Korkea testosteronitaso parantaa pörssimeklarin tulosta

• Kuvagalleria

Miespuoliset pörssimeklarit tekivät enemmän onnistuneita kauppoja sellaisina päivinä, jolloin heidän testosteronitasonsa oli aamulla tavallista korkeammalla. Testosteronitaso oli korkealla myös menestyksellisen päivän lopulla. Stressihormoni kortisolin kohonnut taso puolestaan oli yhteydessä markkinoiden ja kauppojen epävakauteen mutta se ei vaikuttanut kauppojen onnistumiseen tai epäonnistumiseen.

Cambridgen yliopiston tutkijat mittasivat 17 nuorehkon lontoolaisen pörssimeklari-miehen hormonitasoja kahdeksan peräkkäisen kauppapäivän aikana. Mittaukset tehtiin syljestä aamupäivällä klo 11 ja uudestaan iltapäivällä klo 16 eli ennen ja jälkeen työpäivän tiiveimmän jakson. Tiedot kauppojen voitoista ja tappioista kerättiin seuraavana päivänä ja tutkimuspäivinä tehtyjen kauppojen menestystä verrattiin osallistujien edellisen kuukauden aikana saavuttamaan keskimääräiseen tulokseen.

Testosteroni on miehinen sukupuolihormoni, jota syntyy kiveksissä ja lisämunuaisen kuorikerroksessa. Se vaikuttaa seksuaalisuuteen mutta myös mm. kilpailemiseen ja riskinottoon. Urheilijoilla testosteronitaso nousee ennen kilpailua. Voittajalla se nousee vielä voiton jälkeen mutta hävinneen kilpailijan testosteronitaso putoaa. Myös kortisoli erittyy lisämunuaisten kuorikerroksesta ja sen eritys kiihtyy stressaavaksi koetussa tilanteessa.

Sellaisina päivinä jolloin testosteroni oli aamusta lähtien tavallista korkeammalla, kaupatkin onnistuivat keskimääräistä paremmin. Testosteronitaso oli korkealla myös työpäivän lopulla tällaisina päivinä. Jatkuvasti korkealla oleva testosteroni ei kuitenkaan todennäköisesti johda hyvään tulokseen, tutkijat varoittavat. Se voi johtaa liian suureen riskinottoon ja romahdukseen. Koe oli kuitenkin niin lyhyt, että selvää kuvaa testosteronin vaikutuksesta siitä ei vielä saa.

Kortisolin tasolla ei ollut yhteyttä kaupankäynnissä saavutettuun menestykseen tai tappioihin. Sen sijaan kortisolitaso kohosi ja pysyi korkeana sellaisina päivinä, jolloin markkinat olivat epävakaat ja kurssit heilahtelivat. Samalla meklareiden tappiot ja voitot heilahtelivat kaupasta toiseen. Tämä koettiin ilmeisesti stressaavana ja elimistö vastasi kohottamalla kortisolin eritystä.

Tutkijat arvelevat että kohonnut kortisolitaso vaikuttaa riskinottoon eli se on vaikutukseltaan vastakkainen testosteroniin verrattuna. Korkea kortisolitaso saa ihmisen muistamaan paremmin epämiellyttävät asiat, vaikkapa epäonnistuneet kaupat ja sitä kautta käyttäytyminen voi muuttua varovaisemmaksi ja riskejä karttavaksi.

Pörssimeklareiden elimistön sisäeritys eli hormonitoiminta voi vaikuttaa pörssikehitykseen erityisesti tilanteessa, jossa ollaan menossa muutenkin äärimmäisyyksiin. Kursseja nostavan pörssikuplan aikana meklareiden menestys nostaa testosteronitasoa ja saa meklarit tekemään entistä uhkarohkeampia kauppoja. Tämä kasvattaa kuplaa kunnes kupla viimein puhkeaa. Toisaalta epävakaana aikana stressi lisää kortisolin eritystä ja tekee meklarit entistä varovaisemmiksi. Tämä voi kiihdyttää kurssien laskua ja voimistaa romahdusta.

(Radion tiedeuutiset, PNAS)